Este cel mai grav test economic al Chinei de la inceputul celei mai ample reforme ale lui Deng Xiaoping in anii 1990. Anul trecut, tara a atins o crestere de 5%, dar pilonii miracolului sau de decenii se clatina. Forta sa de munca faimoasa harnica se micsoreaza, cel mai salbatic boom imobiliar din istorie s-a transformat in explozie, iar sistemul global de comert liber pe care China il folosea pentru a se imbogati se dezintegra. Dupa cum explica raportarea noastra, raspunsul presedintelui Xi Jinping este sa dubleze un plan indraznet de a reface economia Chinei. Imbinand tehno-utopismul, planificarea centrala si o obsesie pentru securitate, aceasta stabileste ambitia Chinei de a domina industriile de maine. Dar contradictiile sale inseamna ca va dezamagi poporul Chinei si va mania restul lumii.
In comparatie cu acum 12 luni, sa nu mai vorbim de anii de go-go, starea de spirit in China este ingrozitoare. Desi productia industriala a crescut in martie, consumatorii sunt deprimati, deflatia pandeste si multi antreprenori sunt dezamagiti. In spatele nelinistii se afla temeri mai profunde cu privire la vulnerabilitatile Chinei. Se estimeaza ca va pierde 20% din forta de munca pana in 2050. O criza din industria imobiliara, care conduce la o cincime din PIB, va dura ani sa se remedieze. Va rani guvernele locale cu lipsa de numerar, care s-au bazat pe vanzarile de terenuri pentru venituri si pe proprietati imobiliare infloritoare pentru crestere. Relatiile cu America sunt mai stabile, asa cum a atestat un apel telefonic intre domnul Xi si presedintele Joe Biden saptamana aceasta. Dar raman fragile. Oficialii chinezi sunt convinsi ca America va restrictiona mai multe importuri din China si va penaliza mai multe firme chineze, oricine va castiga Casa Alba in noiembrie.
Raspunsul Chinei este o strategie construita in jurul a ceea ce oficialii numesc „noi forte productive”. Acest lucru evita calea conventionala a unui mare stimul de consum pentru a relansa economia (acesta este genul de viclenie la care recurge Occidentul decadent). In schimb, domnul Xi doreste ca puterea statului sa accelereze industriile de productie avansate, care, la randul lor, vor crea locuri de munca de inalta productivitate, vor face China autosuficienta si o va asigura impotriva agresiunii americane. China va trece otelul si zgarie-norii la o epoca de aur a productiei in masa de masini electrice, baterii, bioproductie si „economie la altitudine joasa” bazata pe drone.
Scopul acestui plan este uluitor. Estimam ca investitiile anuale in „noi forte productive” au ajuns la 1,6 miliarde de dolari – o cincime din totalul investitiilor si dublul fata de acum cinci ani in termeni nominali. Acest lucru este echivalent cu 43% din toate investitiile de afaceri din America in 2023. Capacitatea fabricii din unele industrii ar putea creste cu peste 75% pana in 2030. O parte din acestea vor fi realizate de firme de talie mondiala dornice sa creeze valoare, dar multe vor fi determinate. prin subventii si directie implicita sau explicita a statului. Companiile straine sunt binevenite, chiar daca multe au mai fost arse in China. Scopul final al domnului Xi este de a inversa raportul de putere in economia globala. China nu numai ca va scapa de dependenta de tehnologia occidentala, dar va controla o mare parte din proprietatea intelectuala cheie in noile industrii si va percepe chirii in consecinta. Multinationalele vor veni in China pentru a invata, nu pentru a preda.
Cu toate acestea, planul domnului Xi este fundamental gresit. Un defect este ca neglijeaza consumatorii. Desi cheltuielile lor depasesc proprietatea si noile forte productive, acestea reprezinta doar 37% din PIB, mult mai mici decat normele globale. Pentru a restabili increderea pe fondul recesiunii imobiliare si, prin urmare, a stimula cheltuielile consumatorilor, este nevoie de stimulente. Pentru a-i determina pe consumatori sa economiseasca mai putin, este nevoie de o securitate sociala si de ingrijire medicala mai buna, precum si reforme care sa deschida serviciile publice tuturor migrantilor urbani. Reticenta domnului Xi de a accepta acest lucru reflecta mentalitatea sa austera. El detesta ideea de a salva firmele imobiliare speculative sau de a oferi cetateni buletine. Tinerii ar trebui sa fie mai putin rasfatati si dispusi sa „manance amaraciune”, a spus el anul trecut.
Un alt defect este faptul ca cererea interna slaba inseamna ca va trebui exportata o noua productie. Din pacate, lumea a trecut de anii 2000 cu comert liber – partial din cauza propriului mercantilism al Chinei. America va bloca cu siguranta importurile avansate din China sau cele facute de firme chineze din alta parte. Europa este in panica in legatura cu flotele de vehicule chineze care isi distrug producatorii de masini. Oficialii chinezi spun ca pot redirectiona exporturile catre sudul global. Dar daca dezvoltarea industriala a tarilor emergente este subminata de un nou „soc China”, si ele vor deveni precaute. China reprezinta 31% din productia globala. Intr-o epoca protectionista, cu cat poate creste aceasta cifra?
Ultimul defect este viziunea nerealista a domnului Xi despre antreprenori, dinamurile din ultimii 30 de ani. Investitiile in industriile favorizate din punct de vedere politic sunt in crestere, dar mecanismul de baza al asumarii riscurilor capitaliste a fost deteriorat. Multi sefi se plang de stabilirea de reguli imprevizibile a domnului Xi si se tem de epurari sau chiar de arestare. Evaluarile bursiere relative sunt la cel mai mic nivel din ultimii 25 de ani; firmele straine sunt precaute; sunt semne de fuga de capital si de emigrarea magnatilor. Daca antreprenorii nu sunt destramati, inovatia va avea de suferit si resursele vor fi irosite.
China ar putea deveni ca Japonia in anii 1990, prinsa de deflatie si de prabusirea proprietatii. Mai rau, modelul sau de crestere neregulata ar putea distruge comertul international. Daca da, asta ar putea duce la cresterea tensiunilor geopolitice. America si aliatii sai nu ar trebui sa inveseleasca acest scenariu. Daca China ar stagna si ar fi nemultumita, ar putea fi si mai belica decat daca ar fi infloritoare.
Forte reductive vechi
Daca aceste defecte sunt evidente, de ce China nu isi schimba cursul? Unul dintre motive este ca domnul Xi nu asculta. Pentru cea mai mare parte a ultimilor 30 de ani, China a fost deschisa opiniilor externe cu privire la reforma economica. Tehnocratii sai au studiat cele mai bune practici globale si au salutat dezbaterile tehnice viguroase. Sub regula de centralizare a domnului Xi, expertii economici au fost marginalizati, iar feedback-ul pe care liderii obisnuiau sa le primeasca s-a transformat in lingusire. Celalalt motiv pentru care acuza dl Xi este ca securitatea nationala are acum prioritate fata de prosperitate. China trebuie sa fie pregatita pentru lupta care urmeaza cu America, chiar daca exista un pret de platit. Este o schimbare profunda fata de anii 1990, iar efectele ei negative se vor simti in China si in intreaga lume.
